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首旅酒店净利润狂增16倍,但可能只是昙花一现

2017/8/30 18:51:55 来源:港股解码 []

原标题:首旅酒店净利润狂增16倍,版权http://www.inanrenbang.com/但可能只是昙花一现

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8月29日,北京首旅酒店(集团)(600258-CN)发布2017年上半年财报。数据显示,首旅酒店上半年营业收入39.88亿元,较2016年同期增长71.33%;实现归属上市公司股东净利润2.41亿元,首旅酒店净利润狂增16倍,但可能只是昙花一现同期增长1626.29%!

北京首旅酒店主要财会数据汇总表 图源:上交所

重大资产重组利好,存量运营渐增

财报指出,首旅酒店经营业绩较同期出现明显增长的原因有二:一是,公司于2016年4月合并如家酒店,经过长达一年的深度整合工作,公司在酒店经营管理方面获得重大整合优势,盈利能力持续上升。数据显示:整合后,如家和首旅酒店在单间房收入、单价以及房屋出租率方面都出现明显增长,其中如家酒店由于数量明显占优,为营收的增长贡献更大。网站http://www.inanrenbang.com/

2017年上半年如家酒店三项指标统计表 图源:上交所

二是由于国内旅游和住宿市场回稳所致。据国家旅游局监测数据显示,2017年二季度城镇和农村居民整体出游意愿为81.1%。预计今年上半年,国内旅游人数将达到24.8亿人次,同比增长11%。宏观环境向好加之居民出游意愿增强,使得首旅存量业务运营增长稳定,其中尤以景区板块表现最为突出,归母净利润较同期增长1940万元!

16倍可能只是昙花一现!

尽管如此,16倍的净利润增幅也绝非常态,男人帮而很有可能只是昙花一现!说到底,还是首旅合并如家,“蛇吞象”把自己一口吃成了大胖子。但问题在于,“吞象”不会天天发生。

拥有2000多家酒店的如家被只有100多家店的首旅集团合并,上演商业版“蛇吞象”

2016年,首旅由于重金收购如家,导致公司经营成本大增、净利润大降。2017年时,首旅持有如家股权明显增加,阅读inanrenbang.com由66.14%上升至100%,如家为首旅贡献的归母净利润也随之大幅上升。更为关键的是,2017年首旅的净利润计算口径明显变大。受合并开始时间的影响,2016年首旅净利润仅计入如家酒店4-6月的数据,而今年却计入了整个上半年。

综上,较低的基期净利润和明显增加的本期净利润,共同导致了16倍这个巨大的增幅!但明显这个增幅并不具有长期性:一来本期净利润高,为下一年度设定了过高的基期数;二来,持股增加和口径变宽导致的营收增加并不具有持续性。首旅酒店净利润狂增16倍,但可能只是昙花一现可以说,首旅酒店2018年同期增长率的下滑已经基本被注定!

试图转型,定位中高端

首旅酒店显然也意识到了这一点,尽管并不是经营能力下降所致,首旅仍然在积极的进行转型,避免净利润和增长率下滑的太过明显。

合并前,如家定位低端市场。但随着消费升级和分享经济(民宿)的普及,低端市场的需求下降、供给却在增加,加之人力成本的上升,如家在低端市场上已经很难再有大的盈利。因此,首旅将如家收入旗下后,首先就进行了品牌定位的转变,由低端市场转向中高端。

首旅、如家合并后全新的logo

在小编看来,这是一个很明智的转型决定。如果放任如家继续坚守低端市场,短期内无功无过,长久以往却会因为缺乏特色被市场淘汰,首旅酒店净利润狂增16倍,但可能只是昙花一现这是首旅不愿意看到的。因此,与其坚守低端市场把如家做死,不如逐步转型做中高端,即满足了市场需求,一致了集团市场定位,也有了更高的营收支持酒店作出自己的特色。

■ 作者|熊思怡

■ 编辑|徐冰莹

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